Nhận định Tháng 6 khá may mắn khi:
✅ Biên độ và thời gian điều chỉnh, tăng lại dự kiến trùng khớp với nhận định đầu tháng
✅ Danh mục CP cho điểm mua đều từ ổn đến rất ổn
=> Dù có cơ sở trong những nhận định của mình nhưng tôi cho rằng may mắn cũng đóng vai trò quan trọng và không chủ quan trọng bất kỳ tình huống nào.
Tháng 7 cần lưu ý những yếu tố gì và có nguy hiểm hay không?
Nội dung chính
Yếu tố Vĩ mô
Tháng 7 có nhiều yếu tố vĩ mô lớn:
- Tỷ giá: Vẫn ở mức căng thẳng do dư địa can thiệp của dự trữ ngoại hối không còn nhiều. Tình hình này sẽ không dễ thay đổi một sớm một chiều. Điểm tốt là DXY ở mức thấp, có thể không tạo thêm quá nhiều sức ép.
- Lãi suất: Lãi suất liên NH trong tháng 6 có lúc giảm xuống dưới 2% nhưng quay lại nhanh sau đó. Điểm lưu ý là bond10Y có dấu hiệu vượt 3.3. Nếu tỷ giá không muốn mất thêm thì lãi suất có thể sẽ phải tăng ở mức nhất định. Tuy nhiên mức tăng này sẽ không lớn và khó có sự đảo chiều chính sách thành thắt chặt.
- Bơm hút OMO: Cuối tháng 6 có một phiên SBV hút chủ động nhưng điều này chưa quá đáng lo ngại. Tiền tiếp tục được bơm ra để hỗ trợ nền kinh tế.
- Thuế quan: Đây sẽ là ẩn số lớn nhất của Tháng 7 khi hết 90 ngày đàm phán với Mỹ. Dù có nhiều tin đồn, chúng ta cũng không thực sự biết kết quả sẽ như thế nào và cần chuẩn bị sẵn sàng cả 2 kịch bản.
- Các yếu tố liên thị trường: Vàng, BTC, DXY Tháng 7/2025
=> Các chỉ số vĩ mô tương đối tốt. Chỉ có ẩn số ở việc thuế quan nhưng có thể đoán ra phần nào dựa vào các hoạt động của các nhóm CP liên quan. Tóm lại là tạm ổn.
Thị trường VNIndex
VNI tiếp tục một tháng tăng giá, nhưng biên độ và vol đã tương đối hợp lý khi đều thấp hơn trước đó (tháng 5).
Điểm quan trọng nhất của thị trường Tháng 6/2025 là:
- Chất lượng cải thiện khi thay vì lên dòng Vin đơn lẻ như Tháng 5 đã có sự vượt đỉnh của bank, các CP lớn như HPG, MSN,…
- Sự lan toả của dòng tiền đến đa dạng nhóm ngành, từ bđs, dầu khí đến các nhóm bị ảnh hưởng thuế quan như khu công nghiệp, xuất khẩu
=> Sự lan toả dòng tiền là vô cùng quan trọng, thể hiện BBs có nhiều lý do để đánh CP lên và thị trường luôn giữ được sức hấp dẫn với nhỏ lẻ.
Trong tháng 7, một số xu hướng chủ đạo của thị trường bao gồm:
- Các CP lớn luân phiên đi lên. CP mạnh sẽ tiếp tục mạnh. % tăng giá của CP sẽ > % tăng giá của chỉ số chung.
- Sự luân phiên diễn ra tương đối mạnh mẽ, lan cả sang những CP yếu, kênh dưới và gần như không có ủng hộ về cơ bản. Rất nhiều thông tin tốt dồn dập thu hút ánh nhìn của nhỏ lẻ.
- Sự phân phối có khả năng xuất hiện và TT có thể xuất hiện những thời điểm phải ra hàng.
=> Như vậy Tháng 7 phải cực kỳ tỉnh táo và không bị cuốn theo vòng xoáy trading, lãi 5-7% liên tục của thị trường.
Các kịch bản của Tháng 7 bao gồm:
Kịch bản 1: Rủi ro bất ngờ
- Trong kịch bản này, VNI gặp các yếu tố vĩ mô bất ngờ và gãy xu hướng sau khoảng 10 ngày đầu tháng 7
- Dấu hiệu sẽ thấy sự phân phối lớn của nhóm CP lớn (bank, Vin) và tăng giá rất gấp gáp của các CP nhỏ hơn.
- Sau 10 ngày, TT sẽ nhanh chóng kết thúc xu hướng tăng
Kịch bản 2: Duy trì xu hướng tăng
- Đây là kịch bản tích cực khi không có rủi ro lớn và bất ngờ. Cơ bản thị trường sẽ có nhiều tin tốt.
- Thị trường có thể tăng/ đi ngang chậm trong 10 ngày đầu tháng 7 và chỉ thực sự mạnh mẽ ở 20 ngày cuối tháng.
- Sự phân phối cũng khả năng cao xảy ra rõ rệt ở nửa cuối tháng.
=> Ở góc độ cá nhân, tôi cho rằng xác suất xảy ra KB2 sẽ cao hơn, dù những rủi ro không lường trước vẫn luôn hiện hữu.
Timing đáng chú ý cho Tháng 7: Thứ Sáu 4/7; 11 – 14/7; Thứ Hai 28/7
LƯU Ý: Dưới đây là kịch bản tham khảo. Có thể không chính xác!! Cần xác nhận lại liên tục trong các blog post hàng ngày
Các dòng CP cần quan tâm
Dòng dẫn sóng
- Nhóm Vin: Các CP của nhóm này chưa thấy dấu hiệu phân phối lớn trong tháng 6 nhưng dư địa để tăng tiếp không nhiều. Trong ngắn hạn, nhóm này có thể tích cực để ủng hộ TT chung (hoặc chỉ cần ít nhất đi ngang không giảm là tốt)
- Nhóm bank: Gọi là nhóm cũng không đúng lắm vì không thật sự có lan toả trong ngành. Các CP dẫn đầu đã vượt đỉnh như STB TCB MBB vẫn sẽ là tâm điểm. Ngoài ra SHB cũng có thể chạy theo sau với điều kiện cần sớm thể hiện sức mạnh đầu tháng 7.
=> Sự phân phối của 2 nhóm CP trên, đặc biệt là dòng bank sẽ là dấu hiệu kết thúc sóng tăng
Nhóm CP
- Bán lẻ (mạnh): Nhóm này được NN mua nhiều và ở nửa cuối tháng 6 có nhịp tăng rất ấn tượng. DGW MSN MWG FRT sẽ là tâm điểm trong tháng 7.
- Phân bón: Cần thể hiện lại sức mạnh ở ngay đầu tháng 7 để tránh suy yếu. DPM > DCM.
- Chứng khoán: trừ VND có xu hướng muốn đánh lên hẳn thì đa phần các CP khác không ăn thua. Tất nhiên có thể chạy cuối sóng khi thông tin tốt và dòng tiền lan toả. Tuy nhiên nhóm này không phải ưu tiên ở nhịp này
- BĐS: Có sự phân hoá tương đối lớn. Một số CP tạm ổn như NVL DXG, phần nào đó là CEO có thể tăng trong tháng 7. Cá nhân tôi không chọn cp bđs nào vì không đảm bảo cơ bản.
- BĐS KCN: Là nhóm ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế quan. Nhìn vào đà phục hồi cuối tháng 6 thì có thể có tích cực nhẹ và có các điểm mua T+ khi nhóm này vá lại trend trước thuế trump. Tuy nhiên tôi cũng không chọn.
- Xuất khẩu: Nhóm này có cá ANV là tích cực nhất, còn lại không ăn thua lắm hoặc nếu tin thuế ok thì có lẽ cũng sẽ phân phối xong. Nên phải cẩn thận
- Các nhóm khác không quá đặc sắc dù có thể có những nhịp T+
=> Với tôi, tháng 7 sẽ là lúc canh bán vì đã full tỷ trọng từ nửa sau tháng 6. Các điểm mua ngắn có thể có và cập nhật trên blog nhưng tôi sẽ không tham gia.
