Những dòng này được viết vào sáng 1/1/2026, khi một năm cũ vừa qua và một năm mới mới chớm.
Nhiều bên sẽ tổng kết một năm vào tháng 11, 12, chuẩn bị từ tháng 10. Tôi lại không muốn như vậy, không phải vì lo ngại những biến động cuối năm, mà bởi sau cả năm dự đoán, dự báo, tôi muốn nhìn lại nó một cách trọn vẹn nhất có thể.
Nhìn lại 2025, có rất nhiều dấu ấn, nhiều biến động lớn và những sự việc hiếm khi xảy ra với các loại tài sản.
Dưới đây là bảng tổng kết hiệu suất tài sản 2025 của báo Kinh tế Sài Gòn, tôi cũng dựa theo thứ tự hiệu suất này để ghi lại năm 2025 của mình.
Nội dung chính
1 – Bạc – 174%
Hiệu suất của Bạc năm 2025 là 174%, tức là đâu năm bỏ 1 tỷ mua bạc thì cuối năm có 2.7 tỷ. Đây là hiệu suất vô địch trong năm 2025.
Vào cuối tháng 8/2025, tôi bắt đầu nhận được một số câu hỏi về bạc và còn tăng tiếp trong những tháng sau đó – khi giá bạc vượt đỉnh thời đại.
Quan điểm của tôi về bạc là nó…nặng, khó cất. Không phù hợp mua để cất giữ trong dài hạn. Chưa kể thanh khoản của bạc cũng không như vàng.
Về biên độ, tôi luôn nói rằng nếu chạy thì 1 nhịp của bạc sẽ hơn vàng nhiều. Trong cuốn sách của mình, Ray Dalio kể về lần không bet vào bạc năm 1980. Thực ra là có mua, nhưng bán sớm để rồi thấy bạc tăng 8 lần sau 1 năm (từ 1979 đến 1980). Nhưng cũng vì thế mà ông tránh được sự đổ vỡ của bạc ngay sau đó (giảm 75% chỉ trong 3 tháng).
Tôi nói vui, có lẽ vì biên độ khủng khiếp như thế nên người ta mới gọi các trò đỏ đen là…đánh bạc.
Vì không thích những thứ quá nặng tính đầu cơ như vậy và cũng không có khả năng mua nhiều, tôi không đầu tư và khuyên ai mua bạc trong 2025. Vui vui quan sát để có câu chuyện trà dư tửu hậu thôi.
2 – Vàng – 73.5%
Đây là điều bất ngờ với tôi. Như các bài trong blog có chia sẻ, tôi cầm nhiều vàng và đã bán q4 2024 và q1 2025. Sau đó vàng tăng tiếp, đặc biệt sau tháng 8/2025.
Tôi từng cho rằng vàng sẽ có xu hướng tạo đỉnh và giảm/ tích luỹ ở mua hè (nên từ đầu 2025 mới call mua tháng 8/2025 – xem lại bài Đầu tư bình an 2025). Nhưng hoá ra đây là sự tích luỹ tạo nền để tăng tiếp gần 30% sau đó. Nếu không mua được ngay sau lễ A80 thì gần như không mua được tiếp vì vàng tăng khá dốc.
Lưu ý rằng vàng ở VN sẽ đồng pha với thế giới ở các nhịp lớn, kéo dài 3-4 năm, còn trong ngắn hạn (6 tháng) thì chưa chắc vì với các biến động không lớn, nhà nước vẫn có thể kiểm soát được giá trong nước ở mức độ nhất định. Gần đây nhất có thể thấy nửa cuối tháng 12/2025, vàng vượt đỉnh $4360 nhưng trong nước vẫn không vượt qua 160 tr/ lượng.
Tóm lại năm 2025, vàng tăng giá có nghĩa nếu không đầu tư vào vàng – hoặc ít nhất là hold vàng thì tỷ suất không cao.
Nói cách khác, các con cháu cứ bảo tài giỏi, đầu tư abc nhưng không bằng bố mẹ ông bà mua vàng cất tủ!
3 – Chứng khoán VNIndex – 36.6%
Một năm quá nhiều biến động của VNI, một số người còn bảo là năm của VIN – index vì nhóm vin đóng góp đa phần vào đà tăng của chỉ số.
Những điểm nhấn quá lớn của chứng khoán năm 2025 của tôi:
1 – ngay sau Tết âm 2025, TCB đạt điểm mua khi VCP chặt chẽ ở đỉnh. Tôi nhớ hôm có chia sẻ với anh em là tối CN, sáng thứ 3 mua luôn vì CP đạt mẫu hình. Đó là ngày 4/2/2025. Và sau đó là đà tăng mạnh của TCB trong suốt 6 tháng sau đó.
2 – Thoát gần hết ngày chiêm tinh cuối tháng 3, tránh cú sập thuế Trump. Đây là biến cố có thể gọi là thiên nga đen. Bản thân tôi cũng không thể biết có điều gì sẽ xảy ra ở đầu tháng 4 hay mức thuế 46% là thế nào. Tuy nhiên có các dấu hiệu về sự phân phối dày đặc ở cuối tháng 3 và các dấu hiệu chiêm tinh trong kịch bản tháng, tôi quyết định thoát gần hết các vị thế trong TK, chỉ còn một phần nhỏ TCB đã mua sau Tết.
Thời điểm đó tôi nhớ có HCM nữa, mua khi CP vượt đỉnh thời đại, lãi khoảng 10% trước khi thấy không ổn và bán lãi nhẹ không đáng kể.
Thị trường những ngày này thực sự điên rồ với những phiên sàn cả sàn. Chỉ sau 5 phiên, thị trường bay -18% chỉ số, CP giảm 20-30% nhiều như lợn con. Chỉ suýt chút nữa là thị trường sẽ vào bear market (nếu giảm từ 20% đổ lên) và mức giảm 2-30% của CP là lớn, xét mức độ tích luỹ của nền giá 2024. Thời điểm này không ít tay to gom hàng cũng méo mặt, bị force sell ở gần đáy. Rất may, với 15% cổ phiếu và 85% tiền, tôi an toàn!
Sau những phiên sàn cả sàn là phiên trần cả sàn, TT giật cực nhanh sau khoảng 30p đầu giờ sáng và tạo nên nét gạch ngày 10/4/2025. Tôi cũng đã có bài viết riêng về ngày này. Có lẽ là vô tiền khoáng hậu!
Thực tế TT về 1073 và lên lại – phiên 9/4/2025
3 – Sau những biến cố lớn đầu tháng 4, tôi quay lại thị trường vào tuần thứ 3 của tháng, vẫn các CP mạnh như TCB MBB và hưởng trọn vẹn đà tăng đến tháng 9/2025. Đây cũng là thời gian đẹp nhất của chứng khoán trong năm 2025 – và có thể là của cả chu kỳ tăng này.
4 – Nước ngoài mua ròng cực mạnh hồi tháng 7/2025 trước tin VN có thể được nâng hạng. Đây là dòng tiền đầu cơ ngắn hạn nhưng nó cũng đủ sức đẩy chỉ số vượt 1500 dễ dàng. Lúc này nhà tôi đi Thái Lan – rất may có một kỳ nghỉ đẹp, yên bình với những ấn tượng tốt về món xôi xoài 😀
5 – Câu chuyện nhà Vin cũng là một dấu ấn khác của 2025. Sau quãng thời gian tươi đẹp, đến Q4, cụ thể là sau phiên giảm 92 điểm trong 20p cuối 20/10/2025, mọi thứ xấu đi khá nhanh chóng khi chỉ số được neo giữ ở vùng cao, không cho giảm nhưng các CP thì liên tục tìm đáy mới.
Thời điểm này tôi bị ảnh hưởng khá nhiều vì dù cầm các CP mạnh như MWG HPG TCB MBB SSI, sự phân hoá của thị trường là quá lớn để nhóm này giảm ít hơn thị trường chứ không thể không giảm, dù chỉ số vẫn đi ngang/ tăng lên theo nhóm Vin.
Nói hơi nhiều về chứng vì đây là nhóm tài sản tôi dồn tỷ trọng cao sau Q1 2025 và thực tế đã work sau thuế Trump, nhưng đoạn cuối năm rất khó và làm giảm hiệu quả đầu tư xét cả năm 2025.
4 – Các kênh đầu tư khác
Phần này tôi gom chung vì cũng không trực tiếp đầu tư nhiều, chủ yếu là tư vấn.
- Lãi suất: 5% là mức phổ biến nhưng cuối năm đã có xu hướng tăng và sẽ còn tăng trong 2026. Năm 2025 tôi không để ở tiết kiệm nhiều nên không có gì để nói lắm.
- Tỷ giá: Tỷ giá 2025 mất tương đối nhiều, đỉnh điểm có lúc chợ đen lên 28k trước khi điều chỉnh xuống nhờ việc fed giảm lãi suất. Đây là một trong các lý do lớn khi NN bán ròng rất mạnh trên TTCK.
- Bitcoin: Sau mấy năm quan sát, hạ quyết tâm, tôi vẫn chưa mua BTC. Từ đầu 2025 tôi đã bảo rằng không phải năm tốt cho xu hướng BTC dài hạn và gần như không có điểm mua lâu dài. Kết năm, BTC giảm -5%, là sản phẩm có hiệu suất âm cho 2025, không mua là đúng!
- BĐS: Trong năm 2025, tôi và gia đình có chuyển sang bất động sản dòng tiền ở TPHCM. Xét thấy lợi suất cho thuê hơn 5%/ năm, ăn đứt HN (chỉ 2.5-3%) thì việc chuyển đổi từ Vàng qua là tương đối hợp lý (tất nhiên là không biết Vàng tăng khủng như thế). Đến cuối 2025, các tài sản này đã tăng 15% riêng về vốn và cho dòng tiền ổn định, hiệu suất ok. Thế là được!
Kết
Sau 2024 khá rực rỡ với vàng, FPT FRT, 2025 với tôi là năm không xuất sắc về hiệu suất nhưng có thành quả: 1) bán vàng hơi sớm là bài học; 2) tránh được cú sập thuế trump và 3) chuyển đổi sang bđs dòng tiền với hiệu suất cao.
Một năm cực nhiều biến động cuả thế giới, các kênh đầu tư, nhưng nhìn chung như vậy tôi khá hài lòng. Điều quan trọng nhất là sự bình an thì cơ bản tôi đã có trong năm.
Hành trình vẫn còn rất dài và cảm ơn 2025 đã cho tôi thêm những kinh nghiệm thật quý báu trên con đường sắp tới.
Chúc một năm mới 2026 sáng suốt, bình an.
Tới tất cả những người bạn, anh chị em đã đồng hành cùng và cũng cho chính tôi của 2026.
